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【平安证券】基金深度报告*权益基金风格策略系列报告之二：红利策略基金盘点*20230509

研究分析师 : 郭子睿 投资咨询资格编号 : S1060520070003

研究分析师 : 王近 投资咨询资格编号 : S1060522070001

核心观点 : 1）红利策略指数基金：上证红利等指数行业配置相对均衡，主要消费红利、深证红利、红利质量、红利潜力指数超配消费板块，沪深300系列红利指数、叠加低波动因子的系列指数相对超配银行板块。2）红利策略指数增强基金：中华预期高股息指数超配房地产、石油石化等行业，中证国企红利、中证红利指数超配交运、钢铁、传媒等行业。浙商港股通中华预期高股息指数增强持仓PE估值明显偏低、股息率明显偏高。3）稳定持有高股息标的的主动权益基金：稳定持有高股息标的是多种投资风格和理念形成的结果，主要包括四类风格或行业配置特点：产品定位或投资理念上偏好高股息策略、选股注重安全边际、注重基本面和估值性价比相平衡、高集中度配置偏价值板块。

【平安证券】债券月报*2023年5月信用策略:信用债或有补涨行情，关注中久期中等级债*20230509

研究分析师 : 刘璐 投资咨询资格编号 : S1060519060001

研究分析师 : 张君瑞 投资咨询资格编号 : S1060519080001

核心观点 : 4月底利率债走牛明显，信用债表现滞后；基本面边际走弱，信贷需求回落，债市利空因素较少；银行存款利率下降有利于加快理财负债端的改善，而债券发行监管仍严，信用债供需格局较为有利。综上，我们认为信用债接下来补涨的概率较大。这种背景下，我们建议关注中等级2-3Y城投和产业债，该品种的骑乘安全垫也较厚。目前套息空间较低，但存款利率下调背景下资金面有望维持平稳，且目前债市杠杆率较低，因此套息策略可行性较高